2024年一季度，铝价止跌反弹，呈现出“V”型回转，季度内价钱初始区间在18650-19540元/吨，均价较2023年四季度高涨。据卓创资讯数据走漏，干预二季度，国内现货铝价钱一度涨至20750元/吨，刷新近一年多以来的新高，期货沪铝主力合约最高攀升至21345元/吨。

3月起，尽管处于季节性累库阶段，铝价仍然走出单边高涨行情，4月中旬沪铝主力合约一度攀升至21345元/吨，刷新2023年以来的高点，较3月初高涨约13%。

供应方面，4月13日，好意思国和英国晓喻针对俄罗斯出产的铝、铜、镍这三种金属推论新的往复抑止。按新规则，伦敦金属往复所(LME)和芝加哥交易往复所(CME)不得使用俄罗斯4月13日及以后出产的铝、铜、镍，两国还谢彻底这三种金属入口。

而俄罗斯是除中国际民众第二大铝出产国，俄罗斯产能450万吨，年产量约380万吨，占民众比重的5%，新制裁次第可能导致这些金属的民众供应病笃，推动价钱高涨。

关于铝等基本金属而言，供给端捏续偏紧是推动这轮大批商品价钱不休抬升的最枢纽身分。由于新增产能接近瓶颈气象，惟有需求端不是太差，商品价钱将呈现易涨难跌态势。从节拍角度而言，五一假期回来要点蔼然社库去化情况，首页-利盛东机场有限公司前期库存消化完结之后终局有再次补库能源。

建信期货研报指出， 安达市达艾食用油有限公司详细而言， 首页-汉茂兴香料有限公司供应端，二季度干预丰水期，云南复产预期增强，内蒙古华云三期技俩也将于5月中旬追究投产，后续电解铝供应边缘增长较为细目，但市集暂未对此充分往复，需要保捏警惕。

需求端，一季度多板块贯通好于预期，齐因此前市集相对看淡的光伏及新能源汽车鸿沟贯通出较强韧性，但“金三银四”传统旺季还是闭幕，中好意思补库周期尚未到来，食品饮料原料短期内需求增量有限。操作上，提出逢回调作念多，援救位蔼然19000元/吨。

兴业证券指出，基本面上，供应端云南捏续鼓励复产，需求端受节前备货影响，库存有所去化。宏不雅面上，好意思国经济数据锐利各半，伦铝假期内价钱有所回落。详细来看，旺季下流需求徐徐复原，访佛宏不雅计策利好，铝价有望防守高位，个股提出蔼然中国铝业、云铝股份、神火股份等。

关联主意股：

中国宏桥(01378)：4月中旬，德邦证券发布商说合说称，防守中国宏桥“买入”评级，瞻望24-26年将完竣归母净利润117、129、130亿元。公司发布2023年年报，论说期内，公司完竣营业总收入1336亿元，同比擢升约1.5%;完竣归母净利润115亿元，同比擢升约31.7%。中国宏桥现时资本端跟随煤价将有所下行，同期23年功绩贯通优异、股息率擢升。

中国铝业(02600)：4月上旬，花旗发布商说合说称，防守中国铝业“买入”评级，出动2024/25年盈测+53%及-5%至90亿及113亿元东谈主民币，反馈铝产量上升和氧化铝价钱预测上调，同期下调2025年铝价预测。预期2026年盈利为138亿元东谈主民币，贪图价调高至7.88港元。该行以为，由于太阳能安装及新能源汽车对铝的需求高企，而需求捏续病笃，故铝的价钱在内地会防守一段期间的高位，带动铝业利润率。

兴发铝业(00098)：近日发布抑止2023年12月31日止年度功绩，该集团得到营业额东谈主民币173.53亿元(单元下同)，同比增多2.48%;公司职权股东应占溢利8.04亿元，同比增多75.67%;每股盈利1.91元，拟派发末期股息每股0.64港元。公告称，营业额增长乃主要由于年内销售订单增多所致。至今年度，诞生铝型材销量增多9.2%至约62.27万吨(2022年：57万吨)。与此同期，至今年度，工业铝型材销量减少5.1%至约12.62万吨(2022年：13.3万吨)。

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